Boston Scientific ha guadagnato il 20%, Medtronic l'8%, Fuji Health ha perso il 2,9% e Olympus China è crollata del 23,9%.
Ho cercato di analizzare l'andamento delle vendite di diverse aziende nelle principali regioni del mondo attraverso i loro bilanci, al fine di comprendere il mercato medico (o endoscopico) e il modo in cui i diversi marchi descrivono i propri prodotti e servizi in Cina. L'obiettivo era identificare le variabili che influenzano il fatturato.
Individuazione di punti in comune: un confronto orizzontale delle fluttuazioni dei ricavi in diverse regioni per varie multinazionali non ha rivelato un modello chiaro. Se c'era un modello, era che le vendite erano generalmente migliori nei loro paesi d'origine, con un calo significativo in Cina rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente. I mercati emergenti in Asia (esclusa la Cina) hanno sovraperformato l'Europa. L'influenza della Cina sulle multinazionali era evidente sia nelle apparecchiature che nei beni di consumo ad alto valore aggiunto, con le apparecchiature che mostravano un impatto significativamente maggiore. Dal punto di vista delle multinazionali specializzate in beni di consumo ad alto valore aggiunto all'avanguardia, gli Stati Uniti erano il mercato più grande, seguiti da Europa e Giappone. La Cina è stata menzionata come mercato emergente principalmente a causa dei VBP (prodotti farmaceutici a base di vuoto). Un altro punto in comune era la forte attenzione alla crescita organica (nuovi prodotti, innovazione, crescita degli utenti) tra le multinazionali. Hanno enfatizzato l'innovazione e differenziato le strategie di prodotto nelle diverse regioni in base ai vari livelli di sviluppo medico. Medtronic e Olympus hanno anche menzionato la robotica, evidenziandone l'impatto sulle attività esistenti. Entrambe le aziende hanno attività legate all'intelligenza artificiale.
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Osservando Fuji, il mercato sembra stabile, ma tutto al di fuori del Giappone è in calo, con l'Europa che registra il declino più rapido. Per quanto riguarda Obama, sembra che a livello globale, ad eccezione di Asia e Oceania (esclusi Giappone e Cina), tutte le altre regioni stiano subendo cali significativi, soprattutto Cina e Nord America. Guardando a Boston Scientific e Medtronic, la situazione globale appare molto promettente.
Nel primo trimestre del 2025 (aprile-giugno), il fatturato di Fujifilm, comprese le fotocamere professionali, è cresciuto dello 0,1% complessivamente, con un aumento del 7,4% in Giappone, un calo dello 0,1% negli Stati Uniti, un calo del 6,9% in Europa e un calo del 3,6% in Asia e in altre regioni.
Nel settore sanitario, non viene fornita una ripartizione delle vendite per area geografica; sono disponibili solo i dati a livello di gruppo. Il fatturato del settore sanitario è stato di 228,5 miliardi di yen, in calo del 2,9% su base annua. Le vendite di materiali medicali (pellicole) in Cina sono diminuite (probabilmente a causa di una minore domanda?), e anche le vendite di apparecchiature diagnostiche a raggi X sono calate (probabilmente a causa di un minor numero di ordini di grandi dimensioni in questo trimestre rispetto all'anno precedente, quando gli ordini di grandi dimensioni erano più numerosi). Per quanto riguarda gli endoscopi, la serie ELUXEO 8000 ha registrato ottime vendite in Europa a maggio 2025; tuttavia, il mercato complessivo degli endoscopi è rimasto stabile rispetto all'anno precedente, nonostante siano stati ricevuti ordini significativi in Turchia e in America Centrale e Meridionale.
La crescita complessiva di Olympus per il periodo aprile-giugno 2025 è stata del -12,1% (Giappone -8,9%, Nord America -18,9%, Europa -7,5%, Cina -23,9%, Asia (esclusi Cina e Giappone) e Oceania 7,62%, altre regioni 17,8%). Il calo in Europa è stato attribuito a una diminuzione degli ordini di endoscopi chirurgici, spiegata dall'elevato numero di ordini effettuati in Europa nello stesso periodo dell'anno precedente, una spiegazione simile a quella fornita da Fujifilm. Il sistema VISERA ELITE III rappresenta un importante sviluppo per la chirurgia europea, ma la gastroscopia e la colonscopia vengono eseguite con minore frequenza in sala operatoria. Per contrastare il calo degli utili, si sta implementando una riduzione dei costi attraverso il taglio delle spese una tantum non essenziali e l'ottimizzazione della struttura delle spese. L'espansione della presenza nel settore delle tecnologie medicali e la promozione dello sviluppo nel campo della robotica endoscopica mirano a conseguire una crescita futura dei ricavi in questo settore. Olympus sta rafforzando le collaborazioni e gli investimenti esterni attraverso joint venture: il 25 luglio 2025, il Gruppo, tramite la sua controllata nata dalla fusione Olympus Corporation of the Americas, ha stipulato un accordo di investimento con Revival Healthcare Capital LLC per la creazione congiunta della joint venture Swan EndoSurgical, Inc., focalizzata sulla ricerca e lo sviluppo di prodotti robotici endoscopici.
Boston Scientific: Nel periodo luglio-settembre 2025, il fatturato è cresciuto del 20,3% su base annua, con il settore medico-chirurgico in crescita del 16,4% (urologia 28,1%, endoscopia 10,1%, neurologia 9,1%), crescita organica del 7,6%, e il settore cardiovascolare in crescita del 22,4%, crescita organica del 19,4%. Non sono state fornite informazioni sulla Cina, menzionando solo che il VBP (approvvigionamento centralizzato) in Cina ha portato a un calo del fatturato degli interventi periferici, con una conseguente diminuzione a una sola cifra. Il business endoscopico intraluminale ha evidenziato AXIOS™ (stent) e OverStitch™ (sutura), sottolineando i significativi aumenti di fatturato di Boston Scientific derivanti dai nuovi prodotti.
Il fatturato negli Stati Uniti è cresciuto del 27%, rappresentando oltre il 65% del fatturato globale.
Europa, Medio Oriente e Africa (EMEA): le vendite sono cresciute del 2,6%.
Europa: La ragione principale è stata la decisione dell'azienda, nel secondo trimestre del 2025, di interrompere la vendita a livello globale dei sistemi di valvole aortiche ACURATE neo2™ e ACURATE Prime™, che nello stesso periodo dell'anno precedente avevano generato circa 50 milioni di dollari di vendite trimestrali globali. Se le vendite non fossero state interrotte, la crescita del terzo trimestre avrebbe raggiunto il 9% sulla base di questo dato. La domanda di servizi endoscopici intracavitari (AXIOS™, OverStitch™) e di stimolazione cerebrale profonda (DBS) è rimasta stabile.
Asia Pacifico (APAC): crescita del 17,1%, trainata principalmente dal Giappone, un mercato maturo.
America Latina e Canada (LACA): crescita del 10,4%.
Mercati emergenti: crescita dell'11,8%.
Nel primo trimestre del 2025, Medtronic ha registrato una crescita complessiva dell'8,4%, con un incremento del 9,3% per il settore cardiovascolare, del 4,3% per la neurologia e del 4,4% per la chirurgia. (Il settore chirurgico ed endoscopico ha visto una crescita organica del 2,3%, con la tecnologia di chiusura vascolare LigaSure™ che ha mantenuto la propria quota di mercato per il dodicesimo trimestre consecutivo, raggiungendo una crescita globale a una cifra elevata; tuttavia, la crescita è stata limitata dalle pressioni a breve termine derivanti dalla domanda stabile di chirurgia bariatrica nel mercato statunitense e dalla sostituzione della chirurgia tradizionale con la chirurgia robotica. Il lancio previsto negli Stati Uniti del robot Hugo™ (nella seconda metà dell'anno) sarà una variabile chiave per la crescita futura di questo segmento). Il settore del diabete è cresciuto dell'11,5%.
Per regione: 4,24 miliardi di dollari USA, con un aumento del 3,5%, pari al 49% del mercato globale. I mercati internazionali sono cresciuti del 13,6%, con il settore cardiovascolare in crescita del 12,6%, la neurologia del 5,4%, la chirurgia medica del 7,5% e il diabete del 16,7%. La crescita del mercato internazionale è stata trainata dal mercato giapponese (ablazione cardiaca, TAVR), dal mercato europeo (neuromodulazione, chirurgia robotica) e dai mercati emergenti (apparecchiature chirurgiche di base, sensori per il diabete). Il mercato statunitense si è concentrato sulla promozione di prodotti innovativi ad alto valore aggiunto (come PFA, RDN). (Preparazione), il mercato internazionale si concentra su "penetrazione nei mercati emergenti + aumento della quota di mercato nei mercati maturi" (come PFA in Giappone e TAVR in Europa), ottenendo vantaggi complementari in diverse regioni. Medtronic ha lanciato un'unità di endoscopia digestiva assistita dall'IA.
Per quanto riguarda la Cina, nella sola sezione "Neurovascolare", il documento afferma che "l'impatto dell'effetto base degli acquisti basati sul volume (VBP) e dei richiami di prodotti in Cina verrà gradualmente superato".
I prodotti di fascia alta sono entrati per primi nel mercato statunitense, con una crescita più lenta in Europa e una forte espansione nei mercati emergenti asiatici. Le multinazionali sembrano avere una visione onnicomprensiva; dopo la sostituzione dei prodotti negli Stati Uniti, questo schema si ripete in Europa e in Asia. La crescita deriva dall'innovazione o dall'acquisizione di innovazioni, ma è influenzata dai cicli di sviluppo, dai colli di bottiglia dell'innovazione e dall'influenza della robotica (il fatturato globale di Intuitive Surgical è aumentato del 23% nel terzo trimestre e il volume degli interventi chirurgici è cresciuto del 19%). La spinta di crescita degli endoscopi non sembra essere altrettanto forte.
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Data di pubblicazione: 23 dicembre 2025