Nel settore degli endoscopi medicali di produzione nazionale, sia gli endoscopi flessibili che quelli rigidi sono stati a lungo dominati da prodotti d'importazione. Tuttavia, grazie al continuo miglioramento della qualità nazionale e al rapido progresso della sostituzione delle importazioni, Sonoscape e Aohua si distinguono come aziende rappresentative nel campo degli endoscopi flessibili.
Il mercato degli endoscopi medicali è ancora dominato dalle importazioni
Il livello tecnico generale e il processo di industrializzazione del settore degli endoscopi medicali in Cina sono rimasti a lungo indietro rispetto a quelli dei paesi sviluppati, ma molte aziende hanno compiuto grandi progressi in alcuni sottosettori, recuperando gradualmente terreno rispetto ai prodotti importati di fascia medio-alta in indicatori di prestazione fondamentali come la nitidezza dell'immagine e la riproduzione dei colori. Nel 2017, il tasso di localizzazione del settore degli endoscopi medicali in Cina era solo del 3,6%, salito al 6,9% nel 2021, e si prevede che raggiungerà il 35,2% nel 2030.
Tasso di diffusione degli endoscopi medicali in Cina(Importare (e nazionale)
Endoscopi rigidi: Nel 2022, il mercato cinese degli endoscopi rigidi ha raggiunto un valore di circa 9,6 miliardi di yuan, con marchi importati come Karl Storz, Olympus, Stryker e Wolf che detenevano complessivamente il 73,4% della quota di mercato. I marchi nazionali, entrati nel mercato più tardi, sono cresciuti rapidamente, con aziende come Mindray che hanno raggiunto circa il 20% della quota di mercato.
Endoscopio flessibile: nel 2022, la dimensione del mercato cinese degli endoscopi flessibili è di circa 7,6 miliardi di yuan e il marchio importato Olympus è l'unico, rappresentando il 60,40% della quota di mercato nazionale, mentre Fuji del Giappone si classifica al secondo posto con una quota del 14%. Le aziende nazionali rappresentate daSonoscapeAohua ha infranto il monopolio tecnologico straniero ed è cresciuta rapidamente. Nel 2022, Sonoscape si è classificata al primo posto in Cina con una quota del 9% e al terzo posto nel mercato; Aohua si è classificata al secondo posto in Cina con una quota del 5,16% e al quinto posto nel mercato.
Matrice di prodotto
Aohua è specializzata in endoscopi flessibili medicali e materiali di consumo periferici. I suoi prodotti sono ampiamente utilizzati in reparti clinici come gastroenterologia, pneumologia, otorinolaringoiatria, ginecologia e medicina d'urgenza.
L'azienda ha sviluppato quattro principali linee di prodotto: ecografia, endoscopia, chirurgia mininvasiva e interventi cardiovascolari. Il modello di sviluppo, basato su molteplici linee di prodotto, è stato inizialmente definito. Tra queste, il settore dell'endoscopia è diventato una delle principali componenti aziendali e la principale fonte di crescita. L'attività endoscopica dell'azienda si concentra principalmente sugli endoscopi flessibili, ma comprende anche materiali di consumo periferici e endoscopi rigidi.
Schema di prodotto degli endoscopi flessibili di ciascuna azienda
Sia Sonoscape che Aohua hanno sviluppato una gamma completa di prodotti nel campo degli endoscopi morbidi, e la loro sistematizzazione dei prodotti è simile a quella di Olympus, leader mondiale nel settore degli endoscopi flessibili.
Il prodotto di punta di Aohua, l'AQ-300, si posiziona nel mercato di fascia alta, l'AQ-200, con il suo buon equilibrio tra prestazioni e prezzo, è destinato al mercato di fascia media, mentre i prodotti base come l'AQ-120 e l'AQ-100 sono adatti al mercato di base.
L'endoscopio flessibile HD-580 di Sonoscape si posiziona nel segmento di mercato di fascia alta, mentre il prodotto di punta attualmente in vendita è l'HD-550, che si colloca nella fascia media. L'azienda vanta inoltre una solida offerta di prodotti per i segmenti di mercato di fascia bassa e media.
Confronto delle prestazioni di endoscopi di fascia media e di fascia alta
I prodotti endoscopici di fascia alta di Sonoscape e Aohua hanno già raggiunto i principali marchi internazionali in molti aspetti prestazionali. Sebbene i prodotti di fascia alta di entrambe le aziende siano sul mercato da poco tempo, stanno rapidamente guadagnando terreno nel segmento di mercato di fascia alta grazie all'elevato rapporto qualità-prezzo.
Attualmente, il mercato interno di Aohua e Sonoscape è principalmente costituito da ospedali di secondo e terzo livello. Allo stesso tempo, grazie al lancio di prodotti di fascia alta, negli ultimi anni hanno rapidamente conquistato il mercato di fascia alta, al di sopra del terzo livello, e i loro prodotti sono stati ampiamente riconosciuti dal mercato. Tra questi, gli endoscopi Sonoscape sono entrati in oltre 400 ospedali di terzo livello entro il 2023; Aohua, puntando sulla promozione del sistema endoscopico ad altissima definizione AQ-300 4K nel 2024, ha installato (incluse le aggiudicazioni di appalti) i propri sistemi in 116 ospedali di terzo livello nello stesso anno (73 e 23 ospedali di terzo livello rispettivamente nel 2023 e nel 2022).
Reddito operativo
Negli ultimi anni, le performance di Sonoscape e Aohua sono cresciute rapidamente, soprattutto nel settore dell'endoscopia. Sebbene nel 2024 si prevedano delle fluttuazioni dovute all'impatto delle politiche di settore, l'implementazione di successive politiche di aggiornamento delle apparecchiature stimolerà ulteriormente la ripresa della domanda di mercato.
Il fatturato di Aohua derivante dagli strumenti per endoscopia è aumentato da 160 milioni di yuan nel 2018 a 750 milioni di yuan nel 2024. Nel 2020, a causa dell'impatto della pandemia, il fatturato annuo è diminuito dell'11,6%. Dopo il lancio di prodotti di fascia alta nel 2023, la crescita delle performance ha subito un'ulteriore accelerazione. Nel 2024, il tasso di crescita è diminuito a causa dell'impatto delle normative nazionali relative ai dispositivi medici.
Il fatturato complessivo di Sonoscape Medical è aumentato da 1,23 miliardi di yuan nel 2018 a 2,014 miliardi di yuan nel 2024. In particolare, il fatturato derivante dalle attività legate all'endoscopia è cresciuto da 150 milioni di yuan nel 2018 a 800 milioni di yuan nel 2024. Anche a fronte dell'impatto della pandemia del 2020, si è registrata una certa crescita, ma a causa delle normative sui dispositivi medici introdotte nel 2024, il fatturato derivante dalle attività legate all'endoscopia ha subito una leggera flessione.
In termini di fatturato complessivo, il volume d'affari totale di Sonoscape è nettamente superiore a quello di Aohua, ma il suo tasso di crescita è leggermente inferiore. Per quanto riguarda il settore dell'endoscopia, il volume d'affari di Sonoscape è ancora leggermente superiore a quello di Aohua. Nel 2024, i ricavi di Sonoscape e Aohua relativi al settore dell'endoscopia raggiungeranno rispettivamente 800 milioni e 750 milioni di dollari; in termini di tasso di crescita, il settore dell'endoscopia di Sonoscape è cresciuto più rapidamente di quello di Aohua prima del 2022, ma dal 2023, a causa dell'aumento del volume di prodotti di fascia alta di Aohua, il tasso di crescita di quest'ultima ha superato quello di Sonoscape.
Confronto del reddito operativo di Aohua e Sonoscape
(100 milioni di yuan)
Il mercato interno degli endoscopi medicali è dominato da marchi importati. I produttori nazionali, rappresentati da Sonoscape e Aohua, stanno crescendo rapidamente e gradualmente sostituendo le importazioni. Il mercato interno rappresenta l'area di business più importante per Sonoscape e Aohua. Nel 2024, il business nazionale ha rappresentato rispettivamente il 51,83% e il 78,43% del volume d'affari di Sonoscape e Aohua. Allo stesso tempo, le aziende leader nazionali, rappresentate da Sonoscape e Aohua, si stanno espandendo attivamente sui mercati esteri e il volume d'affari degli endoscopi medicali nazionali sul mercato internazionale continua ad aumentare.
Il business internazionale degli endoscopi di Aohua continua a crescere, passando da 100 milioni di yuan nel 2020 a 160 milioni di yuan nel 2024, ma la sua quota di mercato internazionale è diminuita dal 36,8% nel 2020 al 21,6% nel 2024.
L'attività di Sonoscape nel settore medicale si articola in diversi comparti e le strutture nazionali ed estere del business degli endoscopi non vengono divulgate separatamente. Il volume complessivo delle attività internazionali dell'azienda è in crescita, passando da 500 milioni di yuan nel 2020 a 970 milioni di yuan nel 2024, e la quota di attività internazionali si mantiene relativamente stabile, tra il 43% e il 48%.
Confronto delle attività internazionali avviate da Aohua e Sonoscape
(100 milioni di yuan)
La percentuale di attività internazionali avviate da Aohua e Sonoscape
Livello di profitto
Aohua e Sonoscape, le due aziende leader nel mercato nazionale degli endoscopi flessibili per uso medicale, hanno mantenuto un margine di profitto lordo relativamente elevato grazie alla qualità dei loro prodotti e alle loro capacità di commercializzazione. Il margine di profitto lordo di Aohua è gradualmente aumentato dal 67,4% nel 2020 al 73,8% nel 2023, per poi scendere al 68,2% nel 2024; quello di Sonoscape è aumentato gradualmente dal 66,5% nel 2020 al 69,4% nel 2023, per poi diminuire al 63,8% nel 2024. Il margine di profitto lordo complessivo di Sonoscape è leggermente inferiore a quello di Aohua, principalmente a causa delle differenze nella struttura aziendale. Considerando solo il settore dell'endoscopia, il margine di profitto lordo di Sonoscape è aumentato dal 65,5% nel 2020 al 74,4% nel 2023, ma scenderà al 66,6% nel 2024. I margini di profitto lordo dei due settori dell'endoscopia sono comparabili.
Confronto del margine di profitto lordo tra Aohua e Sonoscape
Investimenti in ricerca e sviluppo
Sia Aohua che Sonoscape attribuiscono grande importanza alla ricerca e sviluppo dei prodotti. Il tasso di spesa in R&S di Aohua è aumentato dall'11,7% nel 2017 al 21,8% nel 2024. Il tasso di spesa in R&S di Sonoscape si è mantenuto tra il 18% e il 20% negli ultimi anni, ma nel 2024 gli investimenti in R&S sono ulteriormente aumentati, raggiungendo il 23,5%.
Confronto delle spese in ricerca e sviluppo tra Aohua e Sonoscape (milioni di yuan)
Confronto degli investimenti in personale di ricerca e sviluppo tra Aohua e Sonoscape
Sia Aohua che Sonoscape attribuiscono grande importanza agli investimenti in risorse umane dedicate alla ricerca e sviluppo. Negli ultimi anni, la percentuale di personale R&D impiegato da Kaili si è mantenuta stabile tra il 24% e il 27% del totale dei dipendenti, mentre quella di Aohua si è attestata tra il 18% e il 24% del totale dei dipendenti.
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Data di pubblicazione: 14 luglio 2025